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国内成品油市场后期呈小幅回暖空间
来源: 蓝星(集团)股份有限公司 发布时间: 2014-07-14

    回顾2014年以前国内成品油市场,整体呈现“m”型,市场会受需求变化而产生波峰、波谷,振幅达千元/吨。2014年国内成品油走势呈现一马平川,以山东地炼柴油市场为例,整体围绕7100-7400元/吨振荡,振幅较窄,实属罕见。总结影响上半年成品油市场因素有如下几点:
 

    一是国内经济增长下行压力增加,成品油需求疲软。
    自从2013年下半年开始,中国经济增速开始放缓,国内cpi涨幅也从2013年10月份3.2%一路震荡走低,说明国内通胀压力逐渐减弱,而国内ppi指数均处于负增长状态,显示国内通缩压力不断上升。一季度中国gdp同比上涨7.4%,低于去年全年增速,gdp增速每下滑1个百分点,成品油表观消费量将降低1.67%,因此中国经济增长下行压力风险较大,制约了对成品油需求,尤其是对柴油需求。
 

    二是淘汰落后产能,制约对柴油需求。
    2012年开始,全国各地雾霾天气实有发生,国家环保加大力度,2014年国家工信部明确,淘汰落后和过剩产能的任务具体如下:炼铁1900万吨、炼钢2870万吨、焦炭1200万吨、水泥5050万吨等具体指标。其中京津冀、山东、长三角和珠三角等经济发达地区将成为淘汰落后产能的各行业之首,目前河北地区超过50%的小型钢铁企业目前处于停工整顿状态,部分排污未达标准的装置已被拆除。受此影响,河北及周边地区运输车辆明显减少,柴油需求明显下滑。2014年1-4月份,我国成品油表观消费量8496万吨,同比增长2.7%,但柴油下降了2.5%。
 

    我国炼油行业产能过剩已经相当严峻,截止2014年6月,我国一次原油加工能力已达到7.19亿吨/年,但原油加工量仅有4.79亿吨/年,产能利用率为67%,根据国际经验,产能利用率保持在81%-82%之间是衡量工业产能是否过剩的临界点,因此,我国炼油行业将面临淘汰落后产能局面。
 

    三是成品油质量升级快速发展,导致非标油市场范围收窄。
    随着环保力度加强,国内油品质量快速升级。目前我国大部分地区使用是国ⅳ标准的汽油和国ⅲ标准车用柴油,仅有北京、上海、江苏沿江八市使用国ⅴ标准汽柴油,其他地区规定2018年1月1日起全面启用国ⅴ标准汽柴油。油品质量升级导致生产成本提升,国ⅲ标准升级至国ⅳ标准后,柴油价格提升370元/吨,但今年需求持续较弱,升级后柴油价格并没有高出很多,同时受柴油库存持续高位影响,非标油市场范围不断缩窄。
 

    目前国际原油受伊拉克局势动荡、俄罗斯与乌克兰政局紧张、中美公布近期经济向好、美国原油库存下降等方面刺激,原油价格不断走高,受国家发改委可能上调成品油价格影响,近期成品油市场会有小幅上涨行情。但房地产行业放缓,钢铁、水泥等淘汰落后产能力度加大,以及农忙结束,柴油终端需求仍处于弱势中,成品油尤其是柴油上涨空间有限。

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